France Cake Tradition

France Cake Tratidition emprunte 700.000€ sur WeShareBonds

Fondée en 1991, France Cake Tradition (FCT) est spécialisée dans la production de pâtisseries bio industrielles. FCT a été reprise en 1996 par son dirigeant actuel, Stéphane Debeunne. L’usine est située à Tourcoing.

FCT produit des cakes, mini-cakes et pains d’épices pour la GMS en marque blanche et pour des réseaux de distribution spécialisées (Biocoop, La Vie Claire…) sous ses propres marques.

FCT a été l’un des précurseurs du marché de la pâtisserie industrielle bio. Aujourd’hui, le bio représente 41% de la production de FCT, le non bio étant majoritairement du pain d’épices, produit historique de l’entreprise.

FCT a connu une croissance annuelle moyenne de l’ordre de 8% par an ces dernières années, principalement porté par le bio. En 2018, elle a lancé 11 nouvelles références bio.

Le management de FCT prévoit une croissance de l’ordre de 15% à 20% par an, portée principalement par un marché du bio en forte croissance (+18% par an) et le développement de nouvelles gammes. En effet, les équipes sont constamment en recherche d’innovation pour créer des produits aux saveurs différenciantes, avec moins de sucre ajouté et des farines riches en fibres. Ces produits plus sains répondent à une réelle envie des consommateurs toujours plus soucieux de mieux s’alimenter.

Stéphane Debeunne a racheté FCT en 1996 alors que ce n’était qu’un petit atelier de trois artisans. Il a développé l’activité et l’unité de production et dirige une équipe d’une trentaine de personnes. Au milieu des années 2000, il fait rentrer deux actionnaires personnes physiques au capital de sa holding Grand Charmoz pour racheter les parts de FCT détenues par Finorpa. Aujourd’hui, il souhaite racheter ces deux actionnaires minoritaires (34% au total), pour 600k€.

En 2018, FCT a réalisé un CA de 6,1M€ et un EBE avant loyer de crédit-bail de 558k€ soit une marge d’EBE/CA de 9%.

En 2019, FCT prévoit de réaliser une CA de 7M€ en croissance de 15% et un EBE avant loyer de crédit-bail de 605k€, soit une marge d’EBE/CA de 9%.

Nous sommes sollicités dans le cadre de l’opération de réduction de capital de FCT dans le cadre de la sortie des actionnaires minoritaires pour un montant de  600K€ et le remboursement d’un compte courant des associés sortants pour 75K€. L’emprunt de 700k€ permet également de financer les frais d'opération. L'emprunt est amortissable sur 60 mois au taux d’intérêt de 5%.

Activité

France Cake Tradition produit et commercialise des cakes salés et sucrés, des pains d’épices et des pâtisseries bio et traditionnelles.

L’outil de production peut fabriquer plusieurs formats : cake, cake tranché, mini-cake, financiers, « barres ».

Les équipes sont innovantes et lancent de nouveaux produits aux saveurs différenciantes : cake au citron et graines de pavot, au thé matcha, à la poire et l’abricot…

Une partie des produits est distribuée sous les marques détenues par l’entreprise : Le Temps des Cerises, Le Temps des Cerises Bio, L’Artisan Pâtissier ou France Cake Tradition Bio, et le reste en marques blanches et marques distributeurs (Carrefour Bio, Auchan Bio etc).

Le processus de production se décompose comme suit :

• Les ingrédients sont livrés et stockés dans des espaces à différentes températures selon les besoins. Les principaux ingrédients sont des farines riches en fibre, de l’huile de colza, des fruits secs, des œufs cassés, etc
• Pour chaque recette, les ingrédients sont pesés et mixés dans des cuves pour faire les pates ;
• La pate est versée dans des moules et les gâteaux sont cuits ;

Pour les cakes, la production est semi-automatisée : ils sont démoulés à la main puis tranchés et conditionnés par des machines spécifiques. La chaine des mini-cakes et financiers est complétement automatisée* de la mise en moule au conditionnement.

Toutes les fournées sont goutées par les responsables qualité avant d’être conditionnées.La saisonnalité de l’activité est importante car les ventes de pain d’épices se font sur le dernier trimestre, avec une production concentrée entre septembre et décembre. L’entreprise revoit cette stratégie pour étaler la production suite à un audit sur les DLC. En 2020, la société commencera la production de pain d’épices en février. Ce lissage permettra de ne plus avoir recours à des intérimaires/CDD entre septembre et décembre mais seulement à une équipe de CDI permanente formée et inclue dans le projet d’entreprise.Aujourd’hui, les équipes travaillent 8h par jour huit mois par an et en 3x8 entre septembre et décembre. Cela devrait se lisser à partir de 2020 avec une meilleure répartition de la production du pain d’épices sur l’année.

FCT est certifié IFS et BRC depuis 2014, labellisé RSE depuis 2018. Elle est également membre fondateur de Saveur En’Or, une association d’entreprises agroalimentaires du nord de la France qui valorise le savoir-faire régional et l’approvisionnement en circuit-court.

* D’une valeur de 1,6M€, intégralement amortie et d’une durée de vie d’encore 20 ans