PND, filiale de IOC Group, emprunte 500.000€ sur WeShareBonds
Le groupe Indoor and Outdoor Communication (« IOC Group ») souhaite emprunter, via sa principale filiale française, Print and Display France SAS (« PND »), 500.000 euros pour financer le développement du pôle Services du groupe. PND emprunte sur 4 ans, 500.000 euros, et les prêteurs bénéficient d’une garantie de la holding du groupe (IOC Holding SA).
Ce mémo fournit une analyse complète d’IOC Group. En annexe, un mémo portant exclusivement sur la structure emprunteuse, PND, est disponible.
IOC Group a été fondé en 2009 par Monsieur Christian Hugonnet. IOC Group est aujourd’hui présidé par Monsieur Jean-Louis Rohou (Président du Conseil d'Administration) et piloté opérationellement par Monsieur Jean-Pierre Le Borgne, Directeur Général depuis 2014 et promu CEO en novembre 2017, suite au décès du fondateur.
IOC Group est un groupe franco-belge spécialisé dans la conception de supports de communication (affiches et plv notamment), la fabrication de ces supports et le déploiement d’opérations de communication dites « hors domicile » (en anglais « Out-of-Home », ou encore OOH), cette dernière activité étant dénommée pôle Services.
Les filiales françaises représentent environ 75% du chiffre d’affaires consolidé du groupe en 2017 et les filiales belges environ 25%. IOC Group a plusieurs milliers de clients dont aucun ne représente une part significative de son chiffre d’affaires. Une partie significative des clients, et donc du chiffre d’affaires, est récurrente, les clients commandant plusieurs dispositifs de communication par an.
IOC Group a fait plusieurs acquisitions ces dernières années. Aujourd’hui, disposant d’une offre intégrée, originale et cohérente, l’objectif est de rationnaliser le groupe, de valoriser les synergies entre les entités en s’appuyant sur une communication et un marketing par pôle.
IOC Group a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 47,3M€ en 2016 et un EBITDA de 2,7M€*, soit une marge EBITDA/CA de 5,7%.
IOC Group prévoit un chiffre d’affaires consolidé stable sur l’exercice clôturé au 31/12/2017, et un EBITDA de 2,8M€, soit une marge EBITDA/CA de 5,9%.
* Cf. page 4 des comptes consolidés du groupe : 985k€ d’autres charges ont été retraités de l’EBITDA en 2017. Si ces charges avaient été prises en compte, la marge d’EBITDA retraité aurait été de 3.6%. Ces charges correspondent pour l’essentiel à des charges et pertes non récurrentes dont la cession d’une machine d’impression ayant entraîné une perte de 565k€.
L'entreprise emprunteuse est Print and Display France (PND). Le groupe auquel appartient PND, IOC Group, apportant une garantie sur le crédit, le risque est considéré comme reporté au niveau du groupe. En conséquence, l'analyse qui vous est présentée est celle de IOC Group. Un mémo complet concernant IOC et PND est disponible en annexe.