Les questions clés

Les ratios financiers sont des outils d’analyse à la décision, et donc individuellement, leur valeur ajoutée est faible. Néanmoins, dans un souci de  simplification de l’analyse financière, et de comparaison entre entreprises,  les ratios financiers sont très largement utilisés, pour tenter de répondre  principalement aux questions clés suivantes, et surtout amener d’autres  questions d’analyse financière pour bien appréhender les risques de  financement :

Comment est financée l’entreprise ?

Il  s’agit de mesurer le poids du financement par les dettes financières -ce qu’on  appelle aussi le « levier » : plus ce dernier est élevé, plus le risque de défaillance est élevé- et le comparer à des entreprises de même  activité, voire de même taille afin d’apprécier le risque

Combien d’années de cash-flow actuel de  l’entreprise faut-il encore consacrer au remboursement des dettes  financières ?

La réponse à cette question implique nécessairement de valider  ou pas l’hypothèse que le cash-flow actuel serait à la fois normatif, pérenne, voire prévisible

Quelle est la solidité du bilan à court terme ?

Cette question revient à s’assurer que les dettes à court  terme, financières et non financières, sont « financées », pour  éviter la crise de trésorerie qui déboucherait sur une faillite. Pour ce faire,  il convient notamment d’identifier les ressources liquides (trésorerie…) mais  aussi des solutions de financement adaptées (factor, lignes de découverts…).

Les ratios d'endettement :

 Ils indiquent comment sont financés les actifs et l’activité quotidienne entreprise, leur représentation comptable étant l’actif immobilisé et le besoin en fond de roulement du bilan, collectivement appelé le fond de roulement, et ;

Ils mettent en regard le cash-flow annuel ou équivalent de l’entreprise en regard de ses dettes financières, et donc mesurent la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes financières, généralement mesuré en « nombre d’années nécessaires pour apurer les dettes financières sur la base du cash-flow actuel » ou « en pourcentage des dettes financières ».

Les principaux ratios financiers sont :

Les ratios d’autonomie financière :

• Fonds propres / Dettes financières (brutes ou nets de la trésorerie et des VMP),
• Dettes financières (brutes ou nets) / Fonds Propres,
• Fonds Propres / (Dettes financières (brutes ou nets) + Fonds Propres),  
• Dettes Financières (brutes ou nets) (« DF ou DFN ») / EBITDA («Excédent Brut d’Exploitation»)
• Dettes Financières (brutes ou nets) / EBIT (« Résultat d’Exploitation »),
• Dettes Financières (brutes ou nets) / Cash-Flow (où le  "cash-flow")
• EBITDA / Frais Financiers
• EBIT / Frais Financiers