Financer la transmission d'entreprise avec le crowdlending

Le schéma de LBO permettant d’acquérir une entreprise avec levier, fonctionne sur plusieurs piliers : un apport en numéraire de l’acquéreur, une dette d’acquisition souvent garantie par un nantissement des titres de la cible et des cash-flows d’exploitation permettant de rembourser la dette d’acquisition. Dans ce cadre, plusieurs sources de financement peuvent être mobilisées : fonds propres, quasi-fonds propres (obligations convertibles), dettes bancaires, ou bien désormais crowdlending. Le schéma choisi (conventions de subordination) devra permettre de respecter les rangs et le profil de risque de chaque intervenant.

Le crowdlending offre via un financement obligataire simple, une solution rapide et certaine permettant d’accompagner de façon flexible la reprise de PME. WeShareBonds fournit des prêts qui peuvent être utilisés pour financer tout ou partie du prix du rachat. Nous sommes complémentaires de vos interlocuteurs financiers bancaires et investisseurs traditionnels.

Le schéma d’un financement en crowdlending peut également être adapté à un financement pour une acquisition par un repreneur personne physique que ce soit pour un MBI (repreneur extérieur à la société), un MBO (acquisition par des managers de l’entreprise par exemple à la suite du départ à la retraite du fondateur) ou bien un OBO (le manager actionnaire majoritaire renforçant sa participation au capital). Au coté de l’apport du repreneur (rarement supérieur au million d’euros sauf OBO), il est possible de mobiliser une dette amortissable ou in fine via un prêt en crowdlending en complément des financements bancaires.

Les obligations simples en crowdlending n’ayant pas vocation à prendre de sûreté sur des actifs, les montants ainsi mobilisés pourront soit être consacrés à l’acquisition des titres de la cible, ou bien à d’autres dépenses opérationnelles dans le cadre de l’intégration post-acquisition (BFR, recrutement…).

Dans le cas d’une croissance externe, la société qui cherche à se développer va acquérir directement (ou via une holding interposée) les titres de la cible. Selon le cas, elle mobilisera sa capacité contributrice propre et/ou la capacité d’autofinancement de la cible.

L'emprunt obligataire en crowdlending peut être mobilisé pour ce type de schéma dans la mesure où il existe désormais des fonds de crédits qui peuvent notamment garantir la bonne fin du financement de l’opération dès lors que les conditions suspensives sont levées. La confidentialité est ainsi préservée. Il est par exemple possible pour une PME, ayant un projet de reprise d’une cible, de lever un financement classique au niveau d’une holding d’acquisition (financement bancaire, BPI) et par ailleurs d’émettre une obligation au niveau de l’acquéreur permettant de financer partiellement son apport sur la base des cash-flows de l’acquéreur. D’autant plus que les montants mobilisables via le crowdlending sur WeShareBonds varient entre 100 000 et 1000 000€.